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首单民企债 券 融 资支持计划落地乐清丨德力西4.2亿元超短期融 资 券成功发行

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发表于 2018-11-7 15:52:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
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支持民营经济发展,中央连出重拳。11月5日,由浙商银 行**主承销的德力西集团2018年第一期超短期融 资券(下称“18德力西SCP001”)顺利发行,发行金额4.2亿元,期限270天。本次发行,浙商银 行与中债信用增进投资股份有限公司(下称中债 增)以市场首单联合体形式创设了1亿信用风险缓释凭证(CRMW),凭证价格1.01%,成交金额1亿元。这是乐清市首单参与民营企业债券融 资支持工具的债 券,同时也是央行宣布创设民营企业债 券融 资支持工具之后全国发行的首单债券,也是市场首单联合创设CRMW。

在创新工具CRMW的加载下,本次发行的“18德力西SCP001”最终票面利率为6.3%,较9月份以来AA民营企业发行利率降低约100BP,大大降低了企业的融 资成本,极大提升了民企直接融 资的可获得性。file:///C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\ksohtml\wps311E.tmp.png

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政 策创新
提振民企发债信心
民营企业是推动经济社会发展的重要力量。设立民营企业债 券 融 资支持工具,是人民银 行在当前形势下落实 党 中 央、国 务 院的统一部署,坚持两个毫不动摇的具体政 策举措。
民营企业债 券 融 资支持工具由人民银 行运用再**提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债 券 融 资。同时,人民**积极支持商业银 行、保险公司以及债 券 信 用增进公司等机构,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债 券 融 资。
民营企业债 券 融 资支持工具有两大亮点。一是采取在债券发行阶段同步发售缓释凭证的方式,创造支持 债 券发行的业务新模式;二是缓释凭证采取簿记建档方式定价,提高定价过程信息透明度。简单来说,就是投资人在购买债券的同时,购买了一份违约保险。
以本次“18德力西SCP001”CRMW为例,创设方中债 增和浙商银 行先通过前期询价和成本考量确定价格区间,投资人通过簿记建档先获得信用风险缓释凭证的预获配量和价格,同步申购不少于预获配凭证量的债券,最后以债券获配量来确定缓释凭证的正式获配量,就能通过债 务 融 资工具+信用凭证的配套组合实现其较低风险偏好的投 资收益。
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多方合力
助推民企债券快速落地
自浙江省政 府于10月份作出推进第一批优质发 债 民营企业参与债 券 融 资支持工具的决定后,温州市迅速部署温州民营企业发 债工作。人民银 行温州市中心支行先后召开四次民营企业发 债 座谈会,于1024日确定德力西集团为温州首批拟参与债 券 融 资支持工具的企业之一,并指定浙商银 行作为其主承销商,全力推进项目开展。
在这一**背景和市场环境下,浙商银 行温州乐清支行快速响应,充分发挥总、支行高效联动优势,积极与各方及时沟通,并在市人行等部门的指导和支持下,在短短一周内高效完成了本次加载市场首单联合创设CRMW “18德力西SCP001”的发行工作。
债 券发行人德力西集团有限公司是中国电气工业行业产销量最大的企业之一,集团综合实力连续12年荣登中国企业500强,名列中国民营企业500 强前列。对德力西来说,本期债 券的高效发行不仅有效降低了公司的融 资成本,优化了负债结构,提升了融 资便利度,也进一步提升了企业的市场影响力。
人民银 行温州市中心支行相关负责人表示:设立民营企业债 券 融 资支持计划,关键是创设了信用风险缓释凭证,实现了市场风险偏好的重构。最直接的结果是使原来比较难发或者发不出去的债券,现在可以发出去了,融 资 渠道变通畅了;原来能发出去但发行利率比较高的债 券,现在利率降低了,企业融 资成本下降了。
多位业内人士指出,这种创新机制有效缓解民营企业发债难局面,增强了参与缓释凭证创设的金融机构服务实体经济能力,也为金融市场提供了信用风险评估工具,对防范系统性风险、维护宏观经济金融稳定起到重要作用。
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持续创新
营造民企融 资良好环境
民营企业 债 券**支持工具为民营企业**困境提供了一种市场化的解决思路,是一次合作共赢的全新探索。
事实上,早在 1015日浙商**已**主承销了全国首单挂钩民企债券CRMW “18荣盛SCP005”的试点发行。112日,浙商银 行与江苏银 行在**间本币交易系统达成18荣盛SCP005和其对应信用风险缓释凭证18中债增CRMW002的二级转让交易,成功实现了民营企业债券**支持计划项下的首单信用风险缓释凭证的二级市场交易。
除了推行民营企业债 券 融 资支持工具,近几年来浙商银 行也进行了许多有益的尝试,如省内首单浙江省诸暨市2010年度中小企业集合票据,开创中小民营企业融 资新模式;省内首单运用新出台的发行金 额动态调整机制的18中天建设CP001,采用了3+2的创新发行机制,帮助民企客户灵活运用交易商协会的各类发行便利机制;市场上首单区款链应收账款ABN项目,通过应收款链平台+证券化方式为实体经济从债 券市场获取直接融 资开辟新通途等。
作为唯一一家总部位于浙江的全国性股份制商业银 行,浙商银 行温州乐清支行将充分发挥文化、地缘、创新和得天独厚的战略优势,积极服务市委市**工作大局,加大创新模式推广,提升民营企业经营的实质性改善,大力支持乐清经济转型升级。
未来,浙商银 行将继续推广民营企业债 券 融 资支持计划,进一步贯彻创新发展理念,积极创新服务方式,提高民营企业金 融可及性,为民营企业的发展营造良好的融  资环境。

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